MANAJEMEN KEUANGAN DAN PEMBIAYAAN USAHA

MAKALAH

BAB 11

“MANAJEMEN KEUANGAN DAN PEMBIAYAAN USAHA”

Disusun untuk memenuhi tugas mata kuliah Pendidikan Kewirausahaan

PG-PAUD Semester 7

Dosen Pengampu : Ibu Sri Endang Susetiawati, M.Pd

Disusun oleh :

Nama  :	-      NURRUL PRIMA WISTRI -      KUSMAYATI -      NURUL PONIAN SARI -      TUTI ALAWIYAH	124223033 124223056 124223057 124223058
PRODI  :	PG-PAUD SMT 7

SEKOLAH TINGGI KEGURUAN DAN ILMU PENDIDIKAN

(STKIP) Muhammadiyah Kuningan

2012 - 2013

Jl.Murtasiah Supomo No.28 Telp.(0232) 874085 Kuningan 45511

Website :www.umku.ac.id

KATA PENGANTAR

            Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas limpahan rahmat dan hidayat-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan makalah Manajemen Keuangan dan Pembiayaan Usaha.

            Penulisan makalah ini untuk memenuhi tugas Mata Kuliah Pendidikan Kewirausahaan, PG-PAUD Semester 7. Ucapan terima kasih kepada semua pihak yang telah membantu dan membimbing dalam penulisan makalah ini. Walaupun makalah ini belum sempurna tetapi penulis merasa bangga terhadap hasil yang dicapai.

Mudah-mudahan makalah sederhana ini bermanfaat bagi kami khususnya dan para pembaca pada umumnya. Kritik yang membangun sangat kami harapkan untuk perbaikan pembuatan makalah selanjutnya.

Kuningan,   Desember  2015

Penulis

 

BAB 11

MANAJEMEN KEUANGAN DAN PEMBIAYAAN USAHA

A.    Pengelolaan Keuangan untuk Star-Up Busines

1.      Strategi dan Alat Pengelolaan Keuangan

Strategi keuangan yang efektif meliputi pengelolaan dan pengawasan catatan-catatan keuangan, perencanaa, dan pengelolaan anggaran dalam rangka mencapai tujuan memaksimalkan keuntungan pemilik modal. Efektivitas pengelolaan keuangan akan sangat ditentukan oleh tujuan bisnis yang dimiliki oleh wirausaha dalam dokumen rencana strategisnya. Jika tujuan bisnis adalah membangun skala usaha yang luas, meningkatkan mareket share dan jumlah konsumsen, maka strategi keuangan dengan menetapkan profit margin yang tinggi, hanya menggunakan modal sendiri, dan memperbanyak asset tetap, mungkin tidak akan cocok. Untuk mendukung tujuan bisnis diatas akan lebih tepat dibuat marjin keuntungan yang tidak terlalu besar sehingga harga cukup kompetitif. Digunakan utang karena keterbatasan pendanaan modal sendiri, dan menggunakan asset tetap melalui fasilitas sewa, bukan dimiliki sendiri, untuk meminimalkan modal kerja yang dibutuhkan.

Untuk melakukan pengelolaan keuangan secara efektif, Anda dapat menggunakan neraca (balance sheet), laporan laba rugi dan laporan aliran kas (cash flow statements). Neraca, atau yang juga dikenal sebagai pernyataan kekayaan bersih, adalah bentuk laporan yang menjelaskan nilai semua aset yang kita miliki (sisi aktiva) dan nilai semua kewajiban yang kita miliki dan besarnya modal sendiri (sisi pasiva). Dari neraca tersebut, terlihat berapa besar nilai yang berhasil ditambahkan dari modal yang disetor.

Sementara itu, laporan laba rugi merupakan laporan yang menunjukkan kinerja pengakumulasian laba dalam kurun waktu tertentu. Nilai laba diperoleh dari pengurangan jumlah pendapatan yang dihasilkan dengan biaya-biaya yang dibutuhkan.

Contoh Laporan Neraca UD. ARVAZETA :

UD. ARVAZETA

NERACA

Per 31 Desember 200x AKTIVA		PASIVA
Kas Piutang Persediaan Peralatan Kendaraan	Rp. 10.000 Rp. 25.000 Rp. 65.000 Rp. 100.000 Rp. 300.000	Utang dagang Utang Lembaga keuangan Modal Sendiri	Rp. 70.000 Rp. 30.000 Rp.400.000
Total Aktiva	Rp. 500.000	Total Pasiva	Rp. 500.000

Contoh Laporan Laba Rugi UD. ARVAZETA :

UD. ARVAZETA

Laporan Laba Rugi

Untuk Periode Berakhir 31 Desember 200x

Penjualan Bersih		Rp. 500.000
(-) Harga Pokok Produksi	Rp. 200.000
(-) Biaya Administrasi dan overhead lainnya	Rp. 80.000
		(Rp. 280.000)
Laba Kotor sebelum Depresiasi, Bunga, dan Pajak		Rp.220.000
(-) Depresiasi		(Rp. 40.000)
Laba Kotor sebelum Bunga dan Pajak		Rp 180.000
(-) Bunga		(Rp. 5.000)
Laba Kotor sebelum Pajak		Rp. 175.000
(-) Pajak		(Rp. 26.250)
Laba Bersih		Rp. 148.750

Selanjutnya, laporan aliran kas adalah laporan yang merangkum kondisi kas, baik aliran kas masuk maupun aliran kas keluar pada suatu rentang waktu tertentu (minggian, bulanan, atau tahunan). Laporan aliran kas ini memberikan informasi terkait dengan perilaku penerimaan dan pengeluaran usaha.

Tidak seperti laporan yang menggunakan dasar accrual (accrual base), laporan aliran kas menggunakan dasar kas kas (cashe base) sehingga pos-pos seperti depresiasi, smortisasi, dan accruals tidak akan dimasukkan dalam laporan ini.

Contoh Laporan Aliran Kas UD. ARVAZETA :

UD. ARVAZETA

Laporan Arus Kas

Untuk Periode Berakhir 31 Desember 200x

A.	Saldo Kas Awal		Rp. 10.000
B.	(+) Aliran Kas dari Kegiatan Operasi		Rp. 40.000
	a.    (+) Kas Masuk (dari kegiatan : produksi, penjualan, pengiriman, pembelian, dsb.)	Rp. 100.000
	b.    (+) Kas Keluar (dari kegiatan : produksi, penjualan, pengiriman, pembelian, pemasaran, dsb.)	Rp. (60.000)
C.	(-) Aliran Kas dari Kegiatan Investasi		(Rp. (25.000)
	a.       (+) Kas Masuk dari hasil Investasi	Rp. 25.000
	b.      (-) Kas Keluar untuk Investasi (misal : beli tanah, gedung, dsb.)	Rp. 50.000
D.	(+) Aliran Kas dari Kegiatan Pendanaan		Rp. 5.000
	a.       (+) Kas Masul (misal : utang baru, penyertaan modal baru)	Rp. 20.000
	b.      (-) Kas Keluar (misal : pembayaran bunga, pembayaran dividen)	Rp. (15.000)
E.	Saldo Kas Akhir		Rp. 10.000
F.	Surplus (defisit) Kas Bersih		Rp. 20.000

Dalam setiap usaha, kadang kala kita perlu tahu juga tentang anggaran (budget). Anggaran menjelaskan kondisi keuangan saat ini, sekaligus memberikan arahan untuk mencapai tujuan-tujuan keuangan tertentu.

B.     Mengukur Kelayakan Usaha

Dalam konteks keuangan sederhana, kelayakan suatu usaha adalah ketika terjadi kondisi dimana hasil yang diperoleh lebih besar dari dana yang diinvestasikan. Semakin besar kelebihan dari dana yang kita investasikan, akan semakin menguntungkan investasi dalam usaha tersebut. Secara matematis, investasi yang menguntungkan tersebut dapat dituliskan sebagai berikut :

Keuntungan    = Pendapatan – Total Biaya

                        = (Jumlah Barang Terjual x Harga) – Total Biaya

Pendapatan investasi diperoleh dari perkalian antara jumlah barang yang terjual dengan harga per unit barang tersebut. Sementara itu, total biaya yang digunakan dalam usaha dapat dibagi menjadi dua, biaya tetap (fixed cost) dan biaya tidak tetap (variabel cost).

Biaya tetap merupakan komponen biaya yang harus ditanggung oleh pelaku usaha yang nilainya tidak dipengaruhi oleh aktivitas bisnis, khususnya besarnya barang yang diproduksi/dijual. Artinya, banyak atau sedikit barang yang dihasilkan tidak menentukan besarnya biaya tetap tersebut. Biaya tetap ini biasanya terkait dengan aspek waktu, misalnya biaya tenaga kerja tidak langsung per bulan, biaya administrasi per bulan, biaya sewa toko per bulan, dan biaya pemasaran. Sementara itu, biaya variabel adalah komponen biaya yang harus ditanggung oleh pelaku usaha yang nilainya dipengaruhi oleh aktivitas/ volume bisnis. Contoh dari biaya variabel adalah biaya tenaga kerja langsung, biaya material, biaya bahan habis pakai, dan biaya listrik dan air.

Biaya total merupakan penjumlahan antara biaya tetap dan biaya variabel yang ada. Hubungan antara biaya tetap dan biaya variabel dapat dilihatpada gambar dibawah ini

Contoh :

Suatu usaha penyamakan kulit membutuhkan biaya material sebesar Rp. 10 ribu per lembar kulit. Proses penyamakan dilakukan di toko yang disewa sebesar Rp. 1 juta per bulan. Untuk kepentingan administrasi umum dibutuhkan biaya Rp. 250 ribu dan biaya tenaga kerja untuk melakukan aktivitas penyamakan adalah Rp. 2 ribu per lembar kulit. Berapa total pendapatan, total biaya, dan keuntungan yang dihasilkan oleh usaha tersebut ?

Penjualan         = harga barang per unit x jumlah barang terjual

                        = 15.000 x 1.000

                        = 15.000.000

Biaya tetap      = biaya administrasi umum + biaya sewa toko

                        = 250.000 + 1.000.000

                        = 1.250.000

Biaya variabel = biaya material + biaya tenaga kerja langsung

                        = 10.000.000 + 2.000.000

                        = 12.000.000

Total biaya      = biaya tetap + biaya variabel

                        = 1.250.000 + 12.000.000

                        = 13.250.000

Keuntungan    = pedapatan – total biaya

                        = 15.000.000 – 13.250.000

                        = 1.750.000

1.      Analisis Titik Impas (Break – Even Point)

Pada bebrapa kasus, pengusaha tidak hanya ingin mengetahui berapa keuntungan yang mungkin diperoleh. Pengusaha ingin mengetahui, dalam kondisi seperti apa dia mencapai titik impas. Dalam pengelolaan keuangan, apa yang diinginkan oleh pengusaha tersebut akan dengan mudah terjawab melalui perhitungan titik impas (break – even pint), yaitu kondisi dimana nilai keuntungan bernilai nol. Secara matematis, kondisi impas terjadi ketika nilai pendapatan sama besar dengan nilai biaya.

Keuntungan                = Pendapatan – Biaya, jika nilai keuntungan adalah nol, maka

Pendapatan                 = Total Biaya

(Harga x Kuantitas)    = Biaya Tetap + (Biaya variabel per unit x Kuantitas)

Kuantitas Impas          = Biaya Tetap/ (Harga – Biaya variabel per unit)

  

Merujuk pada contoh sebelumnya, maka kuantitas yang dibutuhkan agar terjadi kondisi impas dapat dihitung sebagai berikut :

Kuantitas         = 1.250.000 / (15.000-12.000)

                        = 416,6 dibulatkan menjadi 417 unit

Secara grafis, analisis titik impas tersebut dapat dilihat pada gambar di bawah ini :

2.      Penentuan Kelayakan Lanjutan

Dalam lingkungan bisnis dan keuangan, kita percaya adanya nilai waktu uang (time value of money). Berdasarkan konsep tersebut, nilai uang yang kita terima sekarang akan lebih berarti dibandingkan nilai uang yang sama yang akan kita terima periode yang akan datang. Mengapa kondisi tersebut dapat terjadi? Paling tidak terdapat dua hal yang menjelaskan konsep nilai waktu uang. Pertama, adanya infasi yang menyebabkan harga-harga mengalami penurunan nilai secara relatif dari waktu ke waktu. Kedua, adanya biaya kesempatan yang hilang (opportunity cost) apabila kita gagal menerima kas sesegera mungkin.

Terkait dengan analisis kelayakan usaha, konsep nilai waktu uang dapat digunakan, khususnya untuk analisis nilai sekarang bersih (Net Present Value) dan analisis Internal Rate of Return (IRR).

3.      Net Present Value (NPV)

Net Present Value adalah akumulasi nilai sekarang kas masuk dan kas keluar yang dihasilkan oleh investasi. NPV bermanfaat untuk menentukan apakah investasi yang diambil mampu memberikan aliran kas masuk bersih pada investor. Untuk menentukan nilai NPV tersebut, dapat digunakan formula sebagai berikut :

Dimana :

NPV    = net present value

CF_t      = aliran kas yang diterima pada periode ke-t

r           = tingkat suku bunga yang berlaku

t           = periode waktu yang digunakan

Nilai NPV positif mengindikasikan adanya aliran kas masuk bersih (investasi sebaiknya dilakukan), nilai NPV negatif mengidentifikasi adanya aliran kasi keluar bersih (investasi sebaiknya tidak dilakukan), dan nilai NPV sama dengan nol mengidentifikasikan posisi impas. Semakin besar nilai NPV menunjukkan semakin prospektifnya suatu proyek.

Contoh :

Suatu investasi membutuhkan aliran kas keluar sebesar Rp. 100 juta yang dikeluarkan saat ini. dari nilai investasi tersebut menghasilkan aliran kas masuk tahun pertama sebesar Rp. 10 juta , tahun kedua sebesar Rp. 60 juta tahun, ketiga sebesar Rp. 80 juta. Jika tingkat suku bunga yang berlaku adalah 10%, maka nilai NPV dapat dihitung sebagai berikut :

NPV = -100 + ((10/(1+0.10)¹) + ((60/(1+0.10)²) + ((80/(1+0.10)³)

NPV = -100 + 9.09 + 49.59 + 60.11

NPV = Rp. 18.79 juta

Dari contoh diatas dihasilkan nilai NPV yang positif sehingga investasi tersebut direkomendasikan untuk dilakukan.

4.      Internal Rate of Return (IRR)

Selain NPV, kita dapat menggunakan IRR untuk menentukan apakah suatu pilihan investasi layak dilakukan atau tidak. IRR didefinisikan sebagai tingkat pengembangan yang membuat NPV sama dengan nol. Artinya, pada nilai IRR, investasi akan berada pada posisi impas. Agar suatu investasi layak dilakukan, maka nilai tingkat pengembalian yang dihasilkan harus lebih besar dari nilai IRR tersebut. Oleh karena itu, kadang-kadang orang menyebut IRR sebagai tingkat batas keuntungan minimum. Untuk menghitung besarnya IRR, dapat digunakan formula sebagai berikut :

Dimana :

IRR     = Internal Rate of Return

CF_t      = aliran kas yang diterima pada periode ke-t

t           = periode waktu yang digunakan

Contoh :

Suatu investasi membutuhkan aliran kas keluar sebesar Rp. 100 juta dan dibayarkan sekarang. Dari investasi tersebut diprediksi mampu menghasilkan aliran kas masuk selama tiga tahun masing-masing sebesar Rp. 40 juta. Berapa nilai IRR untuk investasi tersebut ?

0          = -100 + ((40/(1+IRR)¹) + ((40/(1+IRR)²) + ((40/(1+IRR)³)

IRR     = 9.7 %

Sehingga agar investasi dikatakan layak, investasi harus mampu memberikan tingkat keuntungan lebih besar dari 9,7%.

C.    Manajemen Modal Kerja

1.      Pengertian Modal Kerja

Modal kerja merupakan besarnya nilai uang yang dibutuhkan untuk mrndukung operasionalisasi suatu bisnis. Tanpa adanya sejumlah uang tersebut, operasionalisasi bisnis akan terganggu, misalnya tidak bisa mendapatkan bahan baku, tidak bisa menyediakan sediaan yang mencakupi, dan tidak tercukupinya kas untuk transaksi.

Jika tidak mendskusikan modal untuk bisnis, maka biasanya kita mengenal dua terminologi, yaitu modal kerja operasional bersih (net operating working capital) dan modal operasi bersih (net operating capital). Modal kerja operasi bersih berfokus pada likuiditas yang mencakupi dalam menunjang bisnis. Untuk mendapatkan besarnya nilai modal kerja operasi bersih, dapat digunakan formula sebagai berikut :

=          Operating Current Assets – Operating Current Liabilities

=          (cash, receivables, inventory) – (account payable, accruals)

Operating Current Asset merupakan aset-aset lancar yang digunakan untuk mendung operasi bisnis, seperti kas, piutang dagang, dan sediaan. Operating Current Liability adalah kewajiban-kewajiban lancar yang biasanya terjadi dalam bisnis pada umumnya, seperti utang dagang dan accruals (kewajiban pembayaran yang dapat diakumulasi, seperti pajak, dan sebagainya).

Contoh perhitungan Modal kerja Operasi Bersih UD. ARVAZETA :

=          (kas + Piutang Dagang + Sediaan) – (Utang Dagang + Accruals)

=          (10.000 + 25.000 + 65.000) – (70.000 + 0)

=          30.000

Jadi, agar kegiatan operasional UD. ARVAZETA dapat berjalan, diperlukan modal kerja operasi sebesar Rp. 30.000.

Sementara itu, modal operasi bersih (net operating capital) menunjukkan besarnya dana yang harus disediakan agar kegiatan operasi bisnis berlangsung, baik dari aspek likuiditasnya maupun aspek penyediaan aset-aset pendukung. Untuk mendapatkan besarnya nilai modal operasi bersih, dapat digunakan formula :

=          (cash, receivables, inventory) – (account payable, accruals) + Fixed Asset

=          Net Operating Working Capital + Fixed Asset

Contoh Penghitungan Modal Operasi Bersih UD. ARVAZETA :

=          (Kas + Piutang Dagang + Sediaan) – (Utang Dagang + Accruals) + (Peralatan + Kendaraan)

=          (10.000 + 25.000 + 65.000) – (70.000 + 0) + (100.000 + 300.000)

=          430.000

Jadi, jika mempertimbangkan bisnis tersebut membutuhkan pengadaan aset-aset tetap, maka dibutuhkan modal operasi sebesar Rp. 430.000. dengan kata lain, kebutuhan permodal UD. ARVAZETA lebih banyak terserap untuk pengadaan aset-aset tetap, sementara untuk kepentingan modal kerja riilnya hanya sebesar Rp. 30.000. Oleh karena itu, dapat dipertimbangkan pemenuhan aset-aset tetap yang dibutuhlan melalui transaksi sewa dan sebagainya.

2.      Manajemen Modal Kerja

Kita telah memahami bagaiman menghitung besarnya modal kerja operasi dan modal operasi. Pengelolaan modal kerja tersebut sangat penting dilakukan, khususnya untuk menjamin lancarnya kegiatan operasional bisnis dan terpenuhinya kewajiban-kewajiban jangka pendek.

Untuk melakukan pengelolaan modal kerja tersebut terdapat dua hal yang harus diperhatikan. Pertama, siklus konversi kas (cash conversion cycle) yaitu periode yang dibutuhkan agar kas yang diinvestasikan untuk kegiatan bisnis dapat kembali dalam bentuk uang kas.

Seperti kita ketahui bahwa dalam kegiatan bisnis, uang yang dimiliki kita gunakan intuk membeli material untuk produksi, kemudian material tersebut kita proses, kemudian kita jual kepada konsumen. Adakalanya dalam proses penjualan tersebut kita memberikan tempo pembayaran sehingga kita hars melakukan penagihan untuk mengubah penjualan menjadi bentuk pendapatan kas.

Siklus di atas tentunya membutuhkan waktu. Semakin cepat waktu yang ada dalam siklus tersebut, maka kita berpotensi memiliki modal kerja yang semakin hemat. Kedua, besarnya tingkat pengembalian modal yang diinvestasikan (ROIC/ Return on Invested Capital) dan besarnya biaya modal (CoC/ Cost of Capital) .Nilai ROIC dapat diperoleh dengan membandingkan besarnya Laba Bersih dengan jumlah Modal uang diinvestasikan. ROIC menggambarkan kemampuan perusahaan untuk mendapatkan keuntungan dari setiap rupiah nominal yang diinvestasikan.

Sementara nilai biaya modal diperoleh, baik dari nilai bunga yang dibayarkan kepada kreditor maupun dari nilai keuntungan yang diminta oleh pemegang saham. Bisnis yang sehat akan memiliki selisih positif antara ROIC dengan CoC yang besar. Artinya, tingkat keuntungan yang diberikan oleh bisnis tersebut lebih besar dari biaya modal yang digunakan. Sehingga dalam konteks pengelolaan modla kerja, harus dipastikan bahwa terdapat surplus atas selisih ROIC dengan CoC diatas.

Secara spesifik, terdapat empat area dalam pengelolaan modal kerja. Pertama, Cash Management, yaitu upaya untuk mengoptimalkan jumlah kas yang dibutuhkan. Biasanya kas yang harus ada untuk kebutuhan transaksi, berjaga-jaga, maupun kebutuhan spekulatif lainnya. Kekurangan kas akan membuat bisnis dalam masalah. Usaha Anda bisa gagal mendapat margin keuntungan atau Anda mengalami kemungkinan menutunnya image perusahaan karena tidak mampu memenuhi kewajiban-kewajiban yang jatuh tempo.

Namun, terlalu banyak kas yang dimiliki juga mengidentifikasi adanya kesemapatan yang hilang (opportunity loss) untuk mendapatkan tingkat keuntungan dari investasi. Oleh karenanya, perlu disusun formulasi jumlah kas yang optimal. Sementara itu, untuk tujuan operasional pengelolaan, dapat digunakan anggaran kas.

Kedua, Inventory Management yaitu upaya untuk mengelola tingkatan sendiaan sehingga tidak terjadi over-stock yang menyebabkan kebutuhan modal kerja terlalu besar (padahal tidak diperlukan). Atau, terjadinya under-stock yang menyebabkan permintaan konsumen tidak terpenuhi.

Ketiga, Account receivable Mangement yaitu upaya mengelola besarnya piutang kepada konsumen. Adakalanya untuk meningkatkan penjualan atau meningkatkan hubungan dengan konsumen diperlukan tempo pembayaran yang lebih fleksibel (lebih panjang) kepada konsumen. Namun, terlalu lama tempo pembayaran yang diberikan akan menyebabkan modal kerja yang dibutuhkan meningkat.

Keempat, Account payable Mangement yaitu upaya untuk mengelola besarnya utang dagang yang kita miliki. Semakin besar utang dagang, akan membuat makin kecilnya modal kerja yang dibutuhkan. Hal yang sama juga berlaku untuk tempo pembayaran utang. Semakin panjang waktu yang diberikan untuk melakukan pembayaran utang, maka modal kerja yang dibutuhkan akan semakin sedikit.

D.    Manajemen Utang

Dalam bisnis, adakalanya modal sendiri yang digunakan tidak lagi mencukupi. Oleh karenanya, pemilik usaha dapat mengundang pihak lain untuk turut serta memiliki bisnis tersebut, menjadi pemegang saham melalui penyertaan modal. Jika pilihan tersebut diambil, maka konsekuensinya pemilik usaha akan berbagi kepemilikan dengan investor.

Adakalanya karena pertimbangan tertentu, seseorang enterpreneur tidak menginginkan kondisi tersebut terjadi. Sehingga dia lebih suka mengundang pihak lain (kreditor) untuk memberikan pinjaman dana untuk digunakan dalam bisnis. Dalam berhubungan dengan kreditor, pebisnis tidak akan berbagi kepemilikan dengannya, tetapi sebagai konsekuensinya, kreditor akan memberikan skema pembayaran atas dana yang digunakan tersebut.

Karena alasan tersebut, penggunaan utang dapat menjadi alternatif solusi pendanaan, disamping secara ekonomis terbukti biaya utang lebih murah dibandingkan biaya modal sendiri. Namun demikian, Anda harus berhati-hati sebelum berutang. Anda harus memastikan bahwa tingkat keuntungan yang Anda hasilkan dari kegiatan bisnis tersebut mampu digunakan untuk membayar cicilan yang disyaratkan oleh utang tersebut. Jika kondisi tersebut tidak dipenuhi, maka penggunaan utang akan membuat modal yang Anda tanamkan akan semakin berkurang, dan Anda berada dalam kondisi awal kebangkrutan.

1.      Jenis-Jenis Utang

Terdapat bebrapa jenis utang yang sering kita jumpai. Berdasarkan tipenya, kita dapat mengklasifikasikan utang ke dalam lima kelompok, yaitu :

a)      Berdasarkan periode utang : terdapat utang jangka pendek (kurang dari 1 tahun), utang jangka menengah (1-5 tahun), dan utang jangka panjang (lebih dari 5 tahun).

b)     Berdasarkan penggunaan utang : terdapat utang kepemilikan perumahan, toko, dan sebaginya (real estate loan), utang untuk kebutuhan-kebutuhan pribadi dan konsumsi (personal loan), dan utang lainnya (non-real astate loan).

c)      Berdasarkan ada tidaknya jaminan : terdapat utang yang mensyaratkan adanya jaminan/ callateral tertentu (secured loan) dan utang yang tanpa mensyaratkan jaminan (unsecured loan).

d)     Berdasarkan tingkat suku bunga : terdapat utang yang memiliki tingkat suku bunga tetap sampai dengan jatuh tempo (fixed rate loan) dan utang dengan tingkat suku bunga berubah-ubah sesuai dengan kondisi saat itu (variabel rate loan).

e)      Berdasarkan tipe pembayaran : terdapat 4 jenis utang, yaitu utang dengan model pembayaran satu kali atas nominal utang tersebut, dan biasanya diakhir periode utang (single payment loan), utang dengan model maksimum plafon pinjaman dan pengusaha  diperkenankan meminjam maksimum sebesar plafon tersebut (line of credit), utang dengan pembayaran bunga lebih besar diawal periode dan semakin lama semakin menurun, biasanya untuk pinjaman KPR dan kepemilikan kendaraan (amortized loan), dan utang dengan fleksibilitas pembayaran lebih besar diakhir periode (ballon payment loan).

2.      Biaya Utang

Seperti yang dijelaskan diatas, meskipun utang memiliki kelebihan dibandingkan sumber dana lainnya, tetapi utang juga memberikan kewajiban bagi intrepeneur yang meminjam untuk membayarnya .biaya utang dapat terdiri dari biaya bunga dan biaya non bunga (misalnya, appraisal, biaya provisi, biaya administrasi, dan sebagainya).untuk biaya bunga harus dicermati oleh pembisnis adalah tipe bunga yang digunakan .secara umum,terdapat tiga jenis tipe bunga yang sering digunakan yaitu ;

·         APR Annual Percentage Rate/Nominal Rate ,yaitu tingkat suku bunga yang berlaku Selama satu tahun .contoh ;UD.ARVAZETA meminjam dari lembaga keuangan sebesar Rp.1.000,000 dengan tingkat suku bunga 12%APR .artinya dalam periode satu tahun UD.ARVAZETA menangggung beban pembayaran bunga sebesar 12%xRp.1.000,000=Rp.120.000.

·         Periodic Rate ,yaitu tingkat bunga berdasarkan periode yang berlaku.untuk menghitung periodic rate ,dapat digunakan rumus

Periodic rate =APR/m

APR adalah tingkat suku bunga tahunan ,dan m adalah jumlah bulanan.jadi, berdasarkan contoh diatas ,tingkat suku bunga periodic per bulan yang harus ditanggung oleh UD.ARVAZETA adalah 1%.

·         Effective Rate adalah tingkat suku bunga yang secara efektif harus ditanggung oleh peminjam .tingkat suku bunga inilah yang dapat digunakan untuk melakukan perbandingan antara beberapa pilihan pinjaman yang ditawarkan oleh lembaga keuangan .untuk mendapatkan suku bunga efektif ,dapat digunakan formula sebagai berikut :

Eff =(1+periodic rate)m-1

E.     Sumber-Sumber Pendanaan

Secara umum terdapat 4 sumber pendanaan yang dapat diakses oleh setiap entrepreneur ,yaitu :

·         Individual  Deposits & Savings yaitu simpanan ,baik yang berupa tabungan ,deposito, maupun giro yang dimiliki oleh setiap entrepreneur .jika simpanan itu digunakan untuk berbisnis ,maka biasanya dianggap sebagai penyertaan modal sendiri.

·         Loan ,yaitu utang yang disediakan oleh pihak-pihak tertentu ,diantaranya

a)    Family Loan yaitu utang yang berasal dari keluarga , ayah, ibu, mertua, kakak, adik dan sebagainya

b)   Neighbors loan yaitu utang dari kolega ,saudara,dan partner bisnis secara individual

c)    Penggadaian loan yaitu memanfaatkan jasa gadai dari penggadaian untuk mendapatkan dana segar dalam rangka menjaga likuiditas

d)   Bank loans yaitu pinjaman kepada lembaga perbankan ,baik bank umum,bank perkreditan rakyat,maupun bank syariah

e)    Venture capital yaitu pinjaman yang berasal dari lembaga-lembaga modal ventura .

f)    Leasing yaitu mencari sumber pendanaan dengan memanfaatkan skema pembiayaan yang  disediakan oleh lembaga pembiayaan baik  berupa operational lease maupun financial lease

·         Suppliers yaitu fasilitas kredit yang disediakan oleh supplier untuk mengurangi kebutuhan pendanaan usaha ,seperti pembelian kredit , tempo pembayaran ,dan sebagainya .

·         Customers yaitu upaya menggunakan dana yang memiliki oleh konsumen untuk pembiayaan usaha, seperti pemesanan dana pembayaran di muka (installment)

F.     Financial Thermometer

Seperti tubuh manusia ,kondisi bisnis juga dapat berubah-ubah ,baik menjadi lebih baik maupun lebih buruk .untuk mengetahui kondisi tersebut ,kita dapat menggunakan alat ukur berupa thermometer keuangan sebagai berikut :

1.      Termometer Likuiditas yaitu ukuran –ukuran yang menunjukan kemampuan bayar atas kewajiban yang dimiliki oleh suatu usaha .terdapat dua jenis thermometer likuiditas yaitu current ratio (CR) dan quick ratio (QR)

a.       Current ratio dapat diperoleh dengan formula sebagai berikut :

CR=current asset/current liability

b.      Quick ratio dapat diperoleh dengan formula sebagai berikut

QR=(Current asset-inventory)/current liability

2.      Thermometer pengelolaan semangat yaitu ukuran-ukuran yang menunjukan efektivitas pengelolaan asset yang dimiliki.terdapat empat jenis thermometer pengelolaan asset ,yaitu inventory trun over (Inv.TO),Days Sales Outstanding(DSO),Fixed Asset Trun Over (Fato) DAN Total Asset Trun Over (TATO)

a.         Nilai inventory trun over menunjukan efektifitas penggunaan persediaan dalam mendapatkan penjualan .nilai tersebut dapat diperoleh dengan formula sebagai berikut

                        inventory trun over=sales/inventory

b.         Nilai days sales outstanding menunjukan efektivitas pengelolaan piutang dagang yang dimiliki oleh intrepreneur .nilai tersebut dapat dihitung dengan formula

                        DSO=receivables/average sales per day

c.       Nilai fixed asset trun over menunjukan efektifitas penggunaan asset-aset tetap dalam mendapatkan penjualan .nilai tersebut dapat diperoleh dengan formula sebagai berikut :

Fixed asset trun over= sales/total fxed asset

d.      Nilai total asset trun over(TATO) menunjukan efektifitas penggunaan keseluruhan asset yang dimiliki untuk membukukan penjualanb .niali tersebut dapat diperoleh dengan formula sebagai berikut ;

TATO =sales/total asset

3.      Thermometer pengelolaan utang yaitu ukuran-ukuran yang menunjukan efektifitas pengelolaan utang terdapat dua ukuran yang sering digunakan yaitu debt ratio dan time interest earned ratio .

a.       Debt ratio menunjukan proporsi pendanaan yang dimilikin oleh suatu usaha . semakin tinggi nilai debt ratio ,menunjukan semakin bayak utang digunakan.nilai ratio dapat diperoleh dengan formula sebagai berikut:

Debt ratio=total liability/total asset

b.      Time interest earned ratio(TIE) menunjukan kemampuan pembayaran bunga atas utang –utang yang digunakan oleh perusahaan .semakin besar nilai rasio resebut akan semakin baik .nilai rasio tersebut dapat diperoleh dengan formula sebagai berikut ;

TIE=earnings before interest and tax/interest charges

4.      Thermometer profitabilitas yaitu ukuran –ukuran yang menunjukan kemampuan bisnis dalam menghasilkan keuntungan .secara umum ,terdapat empat thermometer yang digunakn ,yaitu profit margin(PM),basic earning power(BEF),Return Onasset (ROA) ,dan return on equity (ROE)

a.       Profit margin(PM) menunjukan kemampuan bisnis untuk dapat keuntungan dari setiap penjualan yang dibukukan .semakin besar nial PM akan semakin baik .nilai PM tersebut dapat diperoleh engan formula sebagai berikut ;

PM=net income/sales

b.      Basic earning power (BEP) menunjukan kemampuan asset-aset yang dimiliki untuk menghasilkan laba kotor .semakin besar nilai BEF akan semakin baik .nilai BEP tersebut dapat diperoleh dari formula sebagai berikut :

BEP=earning before interest and tax /total asset

c.       Return on asset (ROA) menunjukan kemampuan aset-aset yang dimiliki untuk menghasilakn keuntungan bersih.semakin besar nilai ROA  akan semakin baik .nilai ROA tersebut dapat diperoleh dengan formula sebagai berikut:

ROA=net income /total asset

d.      Return equity (ROE) menunjukan kemampuan modal sendiri untuk menghasilkan keuntungan.semakin besar nilai ROE akan semakin baik .nilai ROE resebut dapat diperoleh dengan formula sebagai berikut ;

ROE=net income /common equity

v    Tips Pengelolaan Keuangan

Tips dan trik pengelolaan modal kerja :

1.      Tentukan siklus konversi kas (cash conversion cycle)

Siklus konversi kas adalah waktu yang dibutuhkan untuk mengubah kas (modal awal) menjadi kas kembali (pendapatan). Siklus dimulai dari kas awal yang digunakan untuk membeli persediaan guna kegiatan produksi, kemudian diproses menjadi produk yang siap dijual, dilakukan penjualan, dan berakhir dipenagihan penjualan. Semakin cepat waktu yang dibutuhkan untuk mengonversikan dari kas menjadi kas kembali, maka modal kerja yang dibutuhkan akan semakin sedikit. Sebagai contoh, bisnis makanan memiliki cash conversion cycle + / - 5 hari, sementara bisnis ritel memiliki cash conversion cycle + / - 35 hari. Dari sudut pandang ini, tentunya masuk akal jika kebutuhan modal untuk bisnis ritel jauh lebih besar dbanding kebutuhan modal dalam bisnis makanan.

1.      Optimalkan kebijakan cash management

Tentukan jumlah kas optimal, misalnya menggunakan anggaran kas, untuk menghindari cash shortage dan investment opportunity loss.

2.      Optimalkan kebijakan inventory mangement

Semakin sedikit yang dimiliki tentu akan semakin sedikit pula modal kerja yang dibutuhkan. Namun, terlalu sedikit memiliki sediaan, terdapat risiko todakterlayaninya permintaan konsumen.

3.      Optimalkan kebijakan manajement piutang

Sedapat mungkin kerugian besarnya piutang kepada counter-party Anda. Jika terpaksa ada, pastikan tempo pembayaran yang jatuh temponya pendek. Dan jika terlanjur memiliki piutang dalam jumlah yang signifikan, segera perbaiki manajemen penagihan.

4.      Optimalkan kebijakan manjemen utang

Perbaiki posisi tawar Anda dengan supplier sehingga Anda mendapatkan fleksibilitas dalam pembayaran serta tempo pembayaran yang lebih lama. Jika kondisi tersebut terjadi, maka kebutuhan modal kerja dapat ditekan.

v    Tips dan Trik Mencari Pinjaman yang Aman :

1.      Pahami benar karakteristik bisnis Anda.

2.      Hitung benar kebutuhan keuangan Anda.

3.      Ukur kekuatan pembayaran Anda.

4.      Perkiraan besarnya bunga yang harus dibayarkan dan periode pinjaman.

5.      Jika diperlukan, minta penjelasan lebih detail dan lakukan simulasi.

6.      Siapkan dokumen-dokumen yang diperlukan.

Daftar Pustaka

Brigham, Eugene F. And Michael C. Ehrhardt. 2005. Financial Management : Theory and Practice. 11^st edition, Singapore : South-Western, Thomson Learning.